A Wall Street i Trader puntano su tagli aggressivi della Fed, ma potrebbero sbagliarsi. Scopri cosa aspettarsi nei prossimi 18 mesi.
Luglio 2024: Un Mese di Perdite
Luglio 2024 non è stato un mese eccezionale, con la maggior parte degli indici finanziari che hanno subito perdite consistenti. Wall Street e l’Europa, inclusa Piazza Affari, hanno visto una virata al ribasso. Tuttavia, Piazza Affari si è difesa meglio di altri indici, mantenendosi attorno ai 35.000 punti.
Piazza Affari Resiste alle Turbolenze
Nonostante i dati negativi, come quelli sui ricavi di Piaggio, Piazza Affari ha resistito alle turbolenze dei mercati finanziari. Ha raggiunto i 35.000 punti, un massimo relativo importante, ma non storico. Nel 2007 e 2008 questi prezzi erano già stati battuti, e oggi rappresentano una resistenza pesante.
Gli Altri Indici Europei in Difficoltà
Mentre Piazza Affari ha mantenuto una certa stabilità, altri indici come il DAX di Francoforte sono tornati vicini ai minimi di giugno. L’Euro Stoxx è rimasto laterale, toccando i minimi di giugno, ma non ha accelerato al ribasso come l’Italia.
Guadagni delle Big Tech in Arrivo
Oltre alla riunione della Fed, gli investitori guardano ai risultati degli utili delle grandi aziende tecnologiche, con Microsoft e Apple che pubblicheranno i loro risultati rispettivamente martedì e giovedì. Anche altre aziende come Meta Platforms, AMD e Amazon presenteranno i loro guadagni questa settimana.
Il Mercato del Lavoro Sotto i Riflettori
I dati sulle buste paga non agricole di venerdì saranno cruciali, con aspettative di 177.000 nuovi posti di lavoro a luglio, in calo rispetto ai 206.000 del mese precedente. Altri rapporti sull’occupazione durante la settimana, come il Job Openings and Labor Turnover Survey e le richieste di disoccupazione settimanali, forniranno ulteriori indizi sullo stato del mercato del lavoro.
Prezzi del Greggio in Lieve Rialzo
I prezzi del greggio sono leggermente aumentati lunedì, nonostante le crescenti tensioni in Medio Oriente. Il WTI è salito dello 0,4% a $77,50 al barile, mentre il Brent è aumentato dello 0,3% a $80,52 al barile. Tuttavia, la domanda rimane minacciata dalla debolezza economica globale.
Bitcoin in Aumento Dopo il Discorso di Trump
Bitcoin ha registrato un aumento del 2,2%, raggiungendo $69.654, in seguito a un discorso programmatico di Trump alla conferenza Bitcoin 2024. L’ex presidente ha promesso di istituire un “consiglio consultivo presidenziale sulle criptovalute” e di creare una “riserva” nazionale di asset digitali.
Wall Street tra Rialzi e Ribassi
A Wall Street, il Nasdaq e l’S&P 500 hanno segnato massimi storici all’inizio di luglio, per poi scendere rapidamente. Il Dow Jones ha raggiunto i 41.600 punti, ma è successivamente calato. Questa settimana sarà cruciale per capire se questi indici potranno recuperare o continueranno a scendere.
Mercati in Attesa della Riunione della Fed
Le azioni USA hanno mostrato un andamento misto lunedì, con gli investitori focalizzati sulla prossima riunione della Federal Reserve. Il Dow Jones Industrial Average è sceso di 75 punti (-0,2%), mentre l’S&P 500 è salito di 8 punti (+0,2%) e il NASDAQ Composite ha guadagnato 80 punti (+0,5%).
I Trader Scommettono sui Tagli della Fed
I trader potrebbero di nuovo correre troppo, puntando su tagli aggressivi dei tassi della Fed. Questa sarebbe l’ottava volta da quando la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi a marzo 2022 che i trader hanno scommesso su tagli drastici, solo per poi tornare sui propri passi. Attualmente, stanno valutando 175 punti base di tagli nei prossimi 18 mesi, il massimo previsto dall’inizio di marzo, secondo il commento via e-mail di Jim Reid della Deutsche Bank.
Fed e i Tagli dei Tassi nella Storia Recente
A parte un esempio della metà degli anni ’80, quando i tassi reali erano ancora estremamente alti, la banca centrale ha tagliato i tassi di interesse in modo così drastico solo quando l’economia statunitense era in contrazione, ha affermato Reid. Sebbene una recessione non sia fuori dal regno delle possibilità da qui alla fine dell’anno prossimo, i dati recenti hanno finora solo accennato a un modesto raffreddamento dell’economia e del mercato del lavoro.
Bias Innato Verso Tassi Accomodanti
Invece di trader che fiutano una recessione, Reid ritiene che la spiegazione più plausibile sia che stiano ancora una volta esprimendo ciò che ha descritto come un “bias innato di tassi accomodanti”. Dopotutto, questa sarebbe l’ottava volta, secondo il conteggio di Reid, che i trader hanno scommesso su tagli aggressivi, solo per ritirare quelle previsioni, da quando la Fed ha iniziato ad aumentare i costi di prestito a marzo 2022.
Reid ha anche evidenziato due scenari che potrebbero vedere la Fed effettuare sette tagli dei tassi nei prossimi 18 mesi. Il primo è che l’economia statunitense scivoli in recessione da qui alla fine del 2025. L’altro è che le peculiarità dell’economia post-pandemia significano che la banca centrale può abbassare aggressivamente i costi di prestito in assenza di una recessione senza rischiare una ripresa dell’inflazione. Quest’ultimo scenario sarebbe “l’atterraggio morbido perfetto” e, sebbene sia tecnicamente possibile, Reid ritiene che sia improbabile.
Le Aspettative del Mercato e il Ruolo di Jerome Powell
Gli investitori sperano che il presidente della Fed Jerome Powell fornisca maggiori indicazioni sui piani di taglio dei tassi della banca centrale più avanti questa settimana, poiché i trader ritengono un inizio di settembre quasi certo. Che Powell segnali o meno che un taglio di settembre sia effettivamente in arrivo potrebbe avere gravi implicazioni per i mercati.
Mercati Live con Sante Pellegrino fondatore di www.workatwallstreet.it
Impatto sui Mercati: Grandi e Piccole Capitalizzazioni
La rotazione dalle megacap e dai titoli dei semiconduttori alle small-cap che ha avuto luogo questo mese è stata ampiamente attribuita alle rinnovate speranze di taglio dei tassi in seguito a un rapporto sull’inflazione di giugno più debole del previsto. L’iShares Russell 2000 exchange-traded fund è salito dell’11,7% a luglio, mentre l’S&P MidCap 400 è salito del 10,6%. Il Nasdaq Composite, ad alto contenuto tecnologico, è sceso del 2,1% nello stesso periodo, secondo i dati di FactSet.
AMD e il Mercato dei Semiconduttori
Le previsioni sui ricavi AI di AMD saranno la cifra chiave martedì, ma c’è un dibattito su quale numero sarà abbastanza buono per Wall Street. Se AMD non è in grado di aumentare la guida, vediamo un ulteriore rischio di ribasso per le azioni. Un passaggio a oltre 5 miliardi di dollari di fatturato sarebbe molto positivo per le azioni. Muse ha notato un calo di oltre il 20% delle azioni AMD nelle ultime due settimane, rendendo chiaro che le azioni hanno ridotto notevolmente il rischio.
Nvidia e le Aspettative di Mercato
Le azioni di Nvidia Corp. hanno virato verso il basso a metà mattina di lunedì insieme al più ampio settore dei semiconduttori, prima di una serie di report sugli utili che potrebbero indicare il ritmo della spesa per l’hardware di intelligenza artificiale. Il report di AMD è particolarmente interessante in quanto mostrerà come sta procedendo la società nel tentativo di diventare una “seconda fonte”, oltre a Nvidia, di unità di elaborazione grafica AI.
Microsoft Sotto Pressione
Gli utili di Microsoft di martedì pomeriggio potrebbero avere un impatto sulle letture per i titoli dei semiconduttori e del software. Gli investitori sono stati nervosi per il settore tecnologico di recente e probabilmente saranno eccessivamente attenti ai segnali cauti in vista di una settimana ricca di azione di report Big Tech, compresi quelli di Microsoft. Gli investitori del settore dei chip esamineranno il discorso dell’azienda sulle spese infrastrutturali, poiché la spesa per il cloud su larga scala ha contribuito ad alimentare il rally dei semiconduttori.
Gli investitori del software, nel frattempo, esamineranno attentamente gli utili di Microsoft per valutare la salute della spesa dei clienti. Microsoft occupa un posto unico nel mondo della tecnologia, mettendo ancora più pressione sui suoi risultati e commenti.
